يعني امتلاكُك لأسهمٍ في شركةٍ مدرَجة عَبر شرائِها من البورصة، أنك أصبحتَ من مُلاكِ الشركة – مهما كانت نسبَتُك ضئيلة – ويعني أن لكَ الحقَّ في التصويتِ في الجمعياتِ العمومية، ولديك الحقُ في استلامِ التوزيعاتِ النقدية، وبالتأكيد لديك الحقُ في بيعِ السهم عندما يرتفعُ سِعرُه لمستوى توقعاتِك. ولكنْ ... عليك الانتظارُ – ربما طويلا – وتجميدُ أموالٍ كثيرة في هذا السهم – ربما لفترةٍ طويلة – لا سيما لو مرّ السهمُ أو السوقُ بفترةِ تصحيح ٍأو تراجع.
لذلك وفّرت البورصاتُ فرصا أخرى للاستثمار، لجذبِ شريحةٍ أوسعَ من المستثمرين والأفرادِ الذين قد لا يُحبون الانتظارَ طويلا؛ فكانت المشتقاتُ أو الـ derivatives كالعقودِ المستقبلية وعقودِ الخِيارات.
وسيبدأ تداول عقودَ الخيارات أو الـ options للأسهمِ المفردة في السوق السعودية غداً على أسهُم أرامكو وسابك والراجحي و"إس تي سي".
وتفصيلاً، يمكن افتراض أن شِراء ألفِ سهم من أسهُم ارامكو من البورصة سيكلِّفُك 33 ألفَ ريال، لكنْ ماذا لو قِيل لك هناكَ ورقةٌ مالية تسمى "خياراً لشراءِ سهمِ أرامكو بسعر 33 ريالا" لمدةِ 3 أشهر وسعرُ هذه الورقةِ المالية هو ريالٌ واحد. فلو اشتريتَ 1000 ورقةٍ مالية أو ألفَ خِيار، فسيكونُ لك الحقُ في شراءِ 1000 من أسهُمِ أرامكو بسعرِ 33 ريالا للسهم من اليوم وحتى 3 أشهر.
ما هي السيناريوهاتُ المحتملة؟
أولا من اليوم وحتى 3 أشهر: ارتفاعُ أرامكو إلى 40 ريالا للسهم - فستقومُ فورا بتنفيذِ حقِكَ بشراء ألفِ سهم بسعر 33 ألفا وتربَح 7 آلافِ ريال – ناقصا بالطبع ثمنَ الخِيار الذي دفعتَه وهو 1000 ريال فأرباحُك هي 6 آلافِ ريال.
السيناريو الثاني: سعرُ السهمِ بقيَ يحومُ حولَ 33 ريالا ولم يتغيّر خلالَ هذه الفترة. النتيجةُ لن تنفّذَ العَقد وتكونُ قد خسِرتَ ألفَ ريالٍ فقط قيمةَ الخِيار.
السيناريو الثالث: تراجعٌ غيرُ متوقع للسهم إلى 25 ريالا وقد وصلنا لنهايةِ فترةِ عقدِ الخِيار. النتيجة: لن تمارِسَ حقكَ بتنفيذِ الخِيار وبالتالي خسارتُك 1000 ريالٍ فقط... وللعلم فقط فلو كنتَ قد اشتريتَ ألفَ سهمِ أرامكو بسِعر 33 ألفَ ريال فستكون قيمةُ مِحفَظَتِك عند 25 ألفَ ريال.
يصُب ذلك في خانةِ ميزاتِ عقودِ الخِيارات من حيثُ المرونة ُوالخسارةُ البسيطة.. لكن امتلاكَكَ للخِيار لن يُمكّنِكُ من التصويتِ في عمومياتِ الشركة ولن يعطيكَ الحقَ بالتوزيعاتِ النقدية، ويجبُ عليك الاعترافُ بخسارتِك – أو ربِحك – فورَ انتهاءِ فترة العقد. بينما امتلاكُ السهم فعليا يُعطيك مجالَ الانتظار لحين تَحَسُّنِ أوضاع ِالسوق، فخسارتُك تبقى دفتريةً فقط حتى تبيعَ السهمَ بشكل فعلي.
إذا عليك اختيارُ أولوياتِك وتفضيلاتِك الاستثماريةِ قصيرةِ الأجل أو طويلةِ الأجل عند الاستثمار في المشقتاتِ والخِيارات.. والخِيار ُبالنهايةِ لك.
