ستشهد أسعار الأسهم والسندات الأميركية مكاسب متواضعة مع تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة العام المقبل، على الرغم من أن التيسير قد لا يكون قوياً كما تتوقع الأسواق الآن، وفقاً للنتائج الرئيسية لأحدث استطلاع أجرته "بلومبرغ" مع 190 مشاركاً، والذي تم إجراؤه بعد الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، عندما أطلق ارتفاعات واسعة النطاق من خلال الإشارة إلى أنه من المرجح أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة مع تراجع التضخم.
رئيس "المركزي" الأميركي: توقيت خفض الفائدة هو السؤال المقبل
ويتوقع المستثمرون أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى نحو 4835 بنهاية عام 2024، وهي زيادة متواضعة مقارنة بالمسح الأخير قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن مثل هذا المكسب، الذي يصل إلى حوالي 3% من المستوى الحالي، يعكس الشكوك حول مدى إمكانية ارتفاع الأسهم الأميركية بعد تقدم هذا العام بنسبة 23% تقريباً.
كما شوهدت مكاسب متواضعة مماثلة لسوق السندات: كان متوسط التوقعات في الاستطلاع هو انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى حوالي 3.8% من ما يزيد قليلاً عن 4% حالياً.
وتتناقض التوقعات الضعيفة نسبياً لتحقيق المزيد من المكاسب مع الارتفاع الحاد الذي شهدته سندات الخزانة يوم الأربعاء ويعكس القلق من أن الأسواق قد تقدمت كثيراً على البنك المركزي، حيث يحسب متداولو عقود المقايضة الآن أن تخفيضات أسعار الفائدة من المرجح أن تبدأ في شهر مارس وتخفض سعر الفائدة من جانب الفيدرالي بنحو 140 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وقال 51% من المشاركين إن أسعار السوق الحالية عدوانية للغاية.
تكثفت توقعات خفض أسعار الفائدة بعد أن ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتاً للاجتماع الثالث على التوالي وأشار رئيسه جيروم باول إلى أن تركيز صناع السياسات بدأ يتحول الآن أكثر قليلاً نحو موعد تخفيف السياسة مع اقتراب التضخم من هدفه.
وأظهرت توقعات المسؤولين الفصلية الجديدة لأسعار الفائدة عدم حدوث أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة وتوقعات لتخفيف السياسة النقدية بمقدار 75 نقطة أساس في العام المقبل. وفي توقعات سبتمبر، كان هناك 50 نقطة أساس فقط من التخفيضات المقررة لعام 2024.
أطلقت هذه الإشارات أكبر ارتفاع في سوق سندات الخزانة منذ مارس وأرسلت مؤشرات الأسهم الرئيسية للارتفاع بما يزيد عن 1%، مما دفع مؤشر داو جونز الصناعي إلى مستوى قياسي.
وقال الرئيس التنفيذي المشارك للاستثمار في شركة PGIM Fixed Income، جريج بيترز، لتلفزيون بلومبرج: "لقد أحبت الأسواق هذه النتيجة تماماً". لكنهم "يبالغون حقاً. هناك الكثير من الأخبار الجيدة التي تم تسعيرها".
انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 18 نقطة أساس إلى ما يقرب من 4% يوم الأربعاء، متوجاً تراجعاً حاداً من أعلى مستوى خلال 16 عاماً عند 5.02% الذي سجله في أكتوبر. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4% ليصل إلى 4700 نقطة.
وقد عززت هذه المكاسب من خلال الاقتناع المتزايد بأن الاقتصاد قد يتجه نحو هبوط ناعم، متجنباً الركود الذي كان يُنظر إليه ذات يوم على أنه أمر لا مفر منه مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.
وقال حوالي 43% من المشاركين في استطلاع "Pulse" الذي تعده "بلومبرغ"، إن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تقلل من فرصة حدوث انكماش اقتصادي، بينما قالت نسبة أقل قليلاً عكس ذلك.
