اصطدم الارتفاع الذي دفع الأسهم لفترة وجيزة إلى أعلى مستوياتها التاريخية بالحائط، حيث أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسة بعد خفض أسعار الفائدة بنصف نقطة.
محا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 1% حيث حذر جيروم باول من افتراض استمرار التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة. في حين أن هذا ليس سيئاً بالضرورة نظراً لأن التيسير العدواني يرتبط عادةً بالضغوط الاقتصادية، فقد انتهى الأمر بالمتداولين إلى دفع الأسهم بالقرب من أدنى مستويات الجلسة عند إغلاق الساعة 4 مساءً في نيويورك.
قال بريت كينويل من eToro: "بعد الارتفاع الذي سبق إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم، لن يكون من غير المعقول أن يتراجع السوق قليلاً. ومع ذلك، تظل التوقعات طويلة الأجل واعدة". "طالما أن الاقتصاد صامد ولم يعاود التضخم الارتفاع، فإن انخفاض أسعار الفائدة ونمو الأرباح القوي يمكن أن يستمر في دفع الأسهم إلى الارتفاع على المدى الطويل".
بالنسبة لإيان لينجن وفيل هارتمان في بي إم أو كابيتال ماركتس، كان المؤتمر الصحافي الذي عقده باول متسقاً مع حجم الخفض وأبلغ بشكل فعال أن المسؤولين ليسوا قلقين بشكل خاص بشأن أي جانب من جوانب الاقتصاد الحقيقي في الوقت الحالي.
وقالوا، في إشارة إلى الانعكاس في السندات، "من المثير للإعجاب أنه في الديناميكية الكلاسيكية، "اشترِ الشائعة وبع الحقيقة"، "حقيقة" خفض 50 نقطة أساس لا تزال تُقابل بالبيع. يتم تسوية المراكز المفتوحة والسوق تتحرك مرة أخرى إلى وضع تداول البيانات الاقتصادية الواردة مع التركيز على التأثير المحتمل من السباق الرئاسي".
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3%. وانخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.5%. وخسر مؤشر داو جونز الصناعي 0.2%. وانخفض مؤشر "السبعة العظماء" للشركات الكبرى بنسبة 0.1%. ولم يطرأ تغير يذكر على مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة.
وتقدمت عائدات سندات الخزانة لأجل عشر سنوات ست نقاط أساس إلى 3.7%. وارتفع الدولار.
وقد تواجه الأسواق مؤقتا ظاهرة "الشراء على أساس الشائعات وبيع الأخبار"، وفقا لفلوريان إييلبو من لومبارد أودير إنفستمنت مانجرز. وأضاف أن المتداولين سوف يحتاجون إلى تذكر كيف تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي من كونه رياحا معاكسة إلى رياح مواتية.
وقال إييلبو: "في حين أن معظم إجراءاته المحتملة ربما تم تسعيرها من قبل سوق السندات، فإن فوائد التيسير من الصعب قياسها، وقد تقلل سوق الأسهم (والائتمان) من تقديرها بشكل كبير". "ستعتمد فوائد هذه التخفيضات بشكل كبير على سيناريو النمو: ارتفاع الأسهم إذا لم يكن هناك ركود، ولكن انخفاض إذا فشل النمو في تلبية التوقعات".
بالنسبة لكريس لاركين من إي تريد من مورغان ستانلي، حصلت الأسواق على ما أرادته - خفض أولي كبير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف: "يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بسمعة مستحقة لعدم التسرع، لذلك هناك احتمال لبعض خيبة الأمل إذا شوهد أنه يتحرك ببطء شديد، خاصة إذا استمرت البيانات الاقتصادية في التراجع. لكنهم قدموا اليوم ما وعدوا به".
تضع السوق الآن في الحسبان تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة بقيمة 70 نقطة أساس في اجتماعي بنك الاحتياطي الفيدرالي المتبقيين هذا العام، مما يعكس موقفاً أكثر عدوانية بكثير من صناع السياسات. وتوقع المسؤولون يوم الأربعاء نصف نقطة أساس فقط من التيسير الإضافي في عام 2024. وقد وضعوا في الحسبان نقطة مئوية إضافية من التخفيضات في عام 2025، وفقاً للتوقعات المتوسطة.
وقالت كريستينا هوبر من إنفيسكو: "أوضح باول أن قرار اليوم لم يكن خفضاً لأسعار الفائدة بسبب الأزمة بل كان بدلاً من ذلك تطبيعاً للسياسة النقدية من مستوى مقيد للغاية". "أتوقع أن الأصول الخطرة قد تحقق أداءً جيداً في الأسابيع المقبلة نظراً لطمأنات بنك الاحتياطي الفيدرالي - ما لم تشر البيانات الاقتصادية المستقبلية إلى ضعف أكبر".
يقول جيمي كوكس من مجموعة هاريس المالية إنه لا يزال متشككاً في مدى التخفيضات المتوقعة لأسعار الفائدة العام المقبل نظراً لأن التخفيضات الأكثر عدوانية مرتبطة بالأزمات.
وأشار إلى أن "المستفيدين التقليديين بما في ذلك الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، والقيمة، والقطاعات الدورية، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 الموزون بالتساوي لتجربة الرياح المواتية".
وقالت سيما شاه من برينسيبال أست مانجمنت: "على الرغم من الشكوك حول الحاجة الاقتصادية لخفض قوي بمقدار 50 نقطة أساس، فإن الأسواق لا يمكنها ولا ينبغي لها إلا أن تحتفل بخطوة اليوم - وستستمر في الاحتفال على مدى الأشهر المقبلة". "لدينا بنك فيدرالي سيبذل جهوداً تاريخية لتجنب الهبوط الحاد. الركود، أي ركود؟".
تقدم كالي كوكس من eToro نصيحة: "لا تدع فكرة خفض أسعار الفائدة تخيفك".
وقالت: "إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة احتفالاً بالتضخم الخاضع للسيطرة، وليس في حالة من اليأس. لا تستسلم لسوق الأسهم. نعتقد أن هناك فرصة لا تزال قائمة لإنقاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي لسوق العمل - وبالتالي الاقتصاد - من خلال خفض أسعار الفائدة. وإذا حدث ذلك، فإن الخطر الأكبر - والأكثر تكلفة - هنا هو تفويت الارتفاع النهائي الذي تقوده الأجزاء غير المحبوبة من السوق".
