سجّل سوق الأسهم الأميركي أسوأ أداء خلال 100 يوم في أي فترة رئاسية منذ تولي الرئيس جيرالد فورد منصبه عام 1974.
شهدت سوق الأسهم ارتفاعاً في البداية بعد إعادة انتخاب الرئيس دونالد ترامب في نوفمبر، وسط توقعات بازدهار داعم للأعمال. ومع ذلك، وبعد مرور 100 يوم على ولاية ترامب الثانية، اهتزت وول ستريت بمستويات تاريخية من عدم اليقين والتقلب بسبب الرسوم الجمركية.
من جانبه، قال نائب كبير اقتصاديي الأسواق في كابيتال إيكونوميكس، جوناس جولترمان، في مذكرة يوم الاثنين: "نظراً لعدم اليقين المستمر بشأن السياسة التجارية الأميركية والتوقعات الاقتصادية بشكل عام، نتوقع أن تزداد الأمور صعوبة من الآن فصاعداً"، وفقاً لما ذكره لشبكة "CNN"، واطلعت عليه "العربية Business".
شهدت سوق الأسهم ارتفاعاً في الأيام الأخيرة، حيث حقق مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز سلسلة مكاسب استمرت 6 أيام. وأغلق مؤشر داو جونز يوم الثلاثاء مرتفعاً بمقدار 300 نقطة أو 0.75%. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.58%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب، الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا، بنسبة 0.55%.
ومع ذلك، لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضاً بنسبة 7.27% منذ تنصيب ترامب في 20 يناير. وقد خسر المؤشر القياسي 3.66 تريليون دولار من قيمته السوقية منذ تنصيب ترامب، وفقاً لهوارد سيلفربلات، كبير محللي المؤشرات في مؤشرات ستاندرد آند بورز داو جونز.
وواصلت الأسواق مكاسبها بعد ظهر الثلاثاء، حيث صرّح وزير التجارة هوارد لوتنيك على شبكة "سي إن بي سي" بأنه قد أبرم صفقة تجارية، رغم أنه رفض ذكر اسم الدولة.
يُعد أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حتى الآن خلال فترة ولاية ترامب الثانية ثالث أسوأ أداء خلال أول 100 يوم من أي فترة رئاسية في تاريخ الولايات المتحدة، بعد الرئيس ريتشارد نيكسون وفورد فقط.
تقلبات سوق الأسهم
شهدت سوق الأسهم هذا العام تقلبات حادة، متأثراً بقرارات ترامب المتذبذبة بشأن سياسة الرسوم الجمركية.
بلغ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلى مستوى قياسي له في فبراير قبل أن يتراجع إلى تصحيح في مارس مع بدء ترامب في طرح خطته للرسوم الجمركية. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في أوائل أبريل بعد أن كشف ترامب عن ما يسمى برسوم "يوم التحرير"، ليصل إلى أدنى مستوى له هذا العام في 8 أبريل، عندما كان على وشك الدخول في سوق هابطة.
استعادت السوق بعض قوته منذ ذلك الحين، لكن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لا يزال منخفضاً بنسبة 1.94% عن مستواه قبل أن يكشف ترامب عن تعريفاته الجمركية "التبادلية" في 2 أبريل.
قال كيلي بوشيون، الشريك الأول في شركة ساوند فيو ويلث أدفايزرز: "لا أتذكر وقتاً كانت فيه سياسة موجهة بشكل مباشر نحو النتائج الاقتصادية، حيث استقبلها مجتمع الاستثمار بمثل هذا القدر من السلبية". وأضاف: "أعتقد أننا شهدنا أكبر حالة من عدم اليقين حول أرباح الشركات ونموها منذ فترة، وكلها من صنع الإدارة نفسها".
انخفضت أسهم شركات التكنولوجيا السبعة الرائعة، التي دفعت السوق إلى مستويات قياسية في عام 2024، بشكل كبير هذا العام. انخفضت أسهم أبل بنسبة 15.66% هذا العام. وانخفضت أسهم إنفيديا بنسبة 18.8%. وانخفضت أسهم تسلا بنسبة 27.7%، كما تراجعت أسهم أمازون بنسبة 14.6% هذا العام.
وكان التبغ والذهب من أفضل القطاعات أداءً في السوق هذا العام، وفقاً لأبحاث CFRA. وارتفعت أسهم شركة نيومونت، وهي شركة لتعدين الذهب، بنسبة 42.3% هذا العام. وارتفعت أسهم شركة فيليب موريس، عملاق التبغ، بنسبة 41.47%.
في غضون ذلك، ارتفعت أسهم شركة بالانتير، المتخصصة في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، بنسبة 53.48% هذا العام، مما يجعلها السهم الأفضل أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد أن حققت مكاسب بلغت حوالي 340% في عام 2024.
انخفض مؤشر ناسداك، الذي دخل في سوق هابطة في 4 أبريل، بنسبة 11% منذ تنصيب ترامب. وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 6.8% منذ تنصيب ترامب.
سندات الحكومة الأميركية
في حين اتسمت الأسهم بالتقلب، برزت سندات الخزانة الأميركية كخاسر ملحوظ في أول 100 يوم لترامب في منصبه.
عادةً، عندما يبيع المستثمرون الأسهم في أوقات عدم اليقين، فإنهم يودعون أموالهم في سندات الخزانة الأميركية، بحثاً عن الأمان الذي توفره أصول مدعومة بثقة الحكومة الأميركية الكاملة ومصداقيتها.
انخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات إلى 4.176% منذ ارتفاعه الحاد في أوائل أبريل، إلا أن التقلبات الأخيرة أثارت قلق المستثمرين.
صرح فيشواناث تيروباتور، الخبير الاستراتيجي في مورغان ستانلي، في مذكرة يوم الاثنين: "كان احتمال تقليص المستثمرين الأجانب لتعرضهم للأصول الأميركية وسط مخاوف بشأن استمرار هيمنة سندات الخزانة الأميركية كملاذ آمن محور نقاشات السوق خلال الأسابيع القليلة الماضية".
الدولار الأميركي
أثار انخفاض قيمة الدولار هذا العام جدلاً في وول ستريت حول استقرار الأسواق المالية الأميركية وتفوقها.
انخفض مؤشر الدولار الأميركي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات أجنبية، بأكثر من 8% هذا العام. وبلغ مؤشر الدولار في 21 أبريل أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
بعد انتخاب ترامب في نوفمبر، ارتفع الدولار على خلفية توقعات النمو الاقتصادي. وقد أثار الانخفاض السريع في قيمة الدولار تساؤلات حول ثقة المستثمرين في الولايات المتحدة. حقق اليورو مكاسب تجاوزت 9% مقابل الدولار هذا العام.
وقال جو زابيا، الرئيس التنفيذي المشارك للاستثمار في LVW Advisors: "يبدو لي أن هذا الاتجاه المتمثل في ضعف العملة وتدفق الأموال إلى الأصول غير الأميركية قد يكون أكثر استمراريةً في المستقبل".
الأسهم العالمية
من بين الأسهم الرابحة خلال أول 100 يوم من ولاية ترامب، أسهمٌ في الخارج، حيث استفادت من إعادة نظر المستثمرين في تخصيص استثماراتهم للأصول الأميركية.
سجلت الأسواق الأميركية هذا العام أداءً أقل من أداء أسواق أوروبا وأميركا الجنوبية وآسيا، وقد استحوذ موضوع بيع الأصول الأميركية مؤخراً على اهتمام بعض المستثمرين والمحللين العالميين في وول ستريت.
أظهر أحدث استطلاع عالمي لمديري الصناديق أجراه بنك أوف أميركا أن أكبر عدد من المستثمرين العالميين على الإطلاق يعتزمون خفض استثماراتهم في الأسهم الأميركية.
مقياس الخوف في وول ستريت
ارتفع مؤشر تقلب بورصة شيكاغو، وهو مقياس الخوف في وول ستريت، ارتفاعاً حاداً هذا العام، مسجلاً مستويات غير مسبوقة منذ بداية جائحة كوفيد-19.
أغلق مؤشر التقلب (VIX) عند 52 نقطة في 8 أبريل. ولم يغلق مؤشر التقلب (VIX) فوق مستوى 50 إلا مرتين قبل هذا الشهر: في مارس 2020 وخلال الأزمة المالية عام 2008.
انخفض مؤشر التقلبات (VIX) في الأسابيع الأخيرة، لكنه لا يزال يتداول فوق مستوى 20 نقطة، وهو المستوى المرتبط بارتفاع التقلبات.
الذهب
في هذه الأثناء، برز الذهب كأهم الملاذات الآمنة في أول 100 يوم من رئاسة ترامب.
ارتفع سعر المعدن الأصفر بنحو 26% هذا العام، متجاوزاً مستويات قياسية، متجاوزاً لفترة وجيزة 3500 دولار للأونصة.
