قال راشد الخزاعي، الخبير في العملات المشفرة والأصول الرقمية، إن الهبوط الأخير في أسعار بيتكوين جاء بالتوازي مع تراجعات أسواق الأسهم العالمية، بينما اتخذ الذهب مساراً مغايراً محققاً ارتفاعات ملحوظة، مشيراً إلى أن المشهد الاستثماري الحالي يتسم بتقلبات حادة تشمل جميع فئات الأصول، حتى تلك التي تُعدّ تقليدياً ملاذات آمنة.
وأوضح الخزاعي في مقابلة مع "العربية Business" أن تصنيف الأصول وفق المفاهيم التقليدية أصبح صعباً في المرحلة الراهنة من الدورة الاقتصادية، نظراً لتغير سلوك المستثمرين وتزايد المضاربات في الأسواق.
وأضاف أن المضاربة المكثفة، خاصة باستخدام الرافعة المالية أو التمويل بالديون، أدت إلى ارتفاعات حادة يعقبها انهيارات سريعة، وهو ما رفع مستويات المخاطر في جميع فئات الأصول المالية.
وأشار الخزاعي إلى أن تراجع بيتكوين من أعلى مستوياتها التاريخية بفارق يقارب 20 ألف دولار حالياً، موضحاً أن الهبوط الأخير لا يعكس ضعفاً في الأساسيات، بل هو نتيجة مباشرة لتداولات المضاربة بالرافعة المالية، سواء من المستثمرين الأفراد أو المؤسسات.
ما هي تداولات المضاربة بالرافعة المالية؟
وبيّن أن التداول بالرافعة المالية (Leveraged Trading) يعني اقتراض المتداولين مبالغ من وسطاء ماليين للمضاربة في السوق، مما يضاعف القوة الشرائية، ولكنه في المقابل يرفع مستوى المخاطر بشكل كبير.
وأوضح أن المستثمر يستطيع التداول بمبلغ قدره ألف دولار مثلاً، بينما لا يدفع سوى 10% من قيمته، وبذلك تتضاعف المكاسب أو الخسائر عشر مرات.
وقال الخزاعي إن هذه الآلية هي العامل الأساسي وراء الانهيار السعري الأخير في بيتكوين، مؤكداً أن الأسواق باتت أكثر حساسية لأي تحركات مفاجئة في الأسعار نتيجة ارتفاع حجم التداولات الممولة بالديون.
وفي المقابل، أكد الخزاعي أن الأساسيات الداعمة للبيتكوين لا تزال قوية، مشيراً إلى أن احتياطيات المعدّنين من العملة المشفرة بلغت نحو 1.8 مليون بيتكوين، أي ما يعادل 7 إلى 8% من إجمالي المعروض العالمي، وهو ما يعكس تمسك المعدّنين بالاحتفاظ بما لديهم من أصول وعدم ميلهم للبيع في المرحلة الحالية.
كما أشار إلى أن مبيعات المعدّنين اليومية تراجعت من 8 آلاف بيتكوين إلى نحو 6 آلاف بيتكوين فقط، ما يدل على ثقتهم بمستقبل السوق وتوقعهم لمزيد من الارتفاعات في المدى المتوسط والطويل.
وحول فرص الشراء الحالية في السوق، قال الخزاعي إن الانخفاضات الأخيرة قد تمثل فرصة استثمارية جيدة، لكنه شدد على ضرورة الاستعداد لتقلبات حادة قد تصل إلى تراجعات بنسبة 50%، مضيفًا: "في سوق بيتكوين، يجب أن تكون دائمًا مستعداً لانخفاضات كبيرة، فالتقلب جزء أساسي من طبيعة هذه السوق".
