توقع رئيس التشغيل في شركة "سبائك" محمد صلاح، أن يواصل الذهب تراجعه خلال المدى القصير في إطار موجة تصحيحية طبيعية، مع احتمال وصوله إلى مستويات تتراوح بين 3850 و3900 دولارا للأونصة، ما لم تظهر عوامل جديدة تدعم الأسعار كما حدث في مرات سابقة.
وأوضح صلاح في مقابلة مع "العربية Business"، أن السوق مرّ بـ"أسبوع حافل للغاية"، شهد فيه الذهب موجة ارتدادات قوية سبقت إعلان خفض الفائدة الفيدرالي ولقاء الرئيس الأميركي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ.
وأشار إلى أن الذهب كان مهيّأ لتراجعات أكبر، إلا أن عدة عوامل "أنقذته" من الهبوط، أبرزها تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول، التي وصفها بأنها "إيجابية وحادة على غير العادة"، حيث أكد أن خفض الفائدة في ديسمبر "ليس محسوماً بعد"، مما منح الأسعار دفعة مؤقتة نحو الصعود.
وبيّن صلاح أن تقرير مجلس الذهب العالمي أظهر استمرار قوة الطلب على المعدن النفيس، حيث ارتفعت مشتريات الذهب في الربع الثالث بنسبة 3% لتصل إلى 1313 طن مقارنةً بـ1248 طناً في الربع الثاني، بينما زادت مشتريات البنوك المركزية بنسبة 28% لتبلغ 220 طناً. كما بلغت الاستثمارات في الذهب نحو 222 طنًا خلال الفترة نفسها، في حين ارتفعت استثمارات الصناديق المتداولة (ETFs) بنسبة 17%، وهو ما ساعد على الحد من التراجعات الحادة.
وأوضح صلاح أن هذا تراجع الذهب يُعد "تصحيحًا طبيعياً"، مؤكدًا أن الظروف الحالية تختلف جذريًا عن تلك التي شهدتها الأسواق في السبعينيات والثمانينيات، حيث يشهد الوضع الحالي طلبًا مرتفعاً من البنوك المركزية وتدخلات مؤسسية واسعة النطاق، بالإضافة إلى ارتفاع التضخم لارقام غير مسبوقة 17 و18% وارتفاعات قياسية لأسعار الفائدة، ما يخلق بيئة مختلفة تمامًا لسوق الذهب.
وأضاف صلاح أن الذهب في المرحلة المقبلة "لن يتحرك في مسار عرضي"، بل سيكون بين خيارين: إما الاستقرار النسبي دون زيادات كبيرة، أو تراجعات تصحيحية نحو مستويات 3700 – 3800 دولارا للأونصة، مذكراً بأن هذه المستويات لا تزال أعلى بنحو 40% مقارنة ببداية العام الجاري، ما يعكس قوة الأداء التاريخي للمعدن.
وفيما يتعلق بآليات الاستثمار، قال صلاح إن أفضل طريقة للاستثمار في الذهب حالياً هي عبر صناديق الاستثمار المتداولة وليس الشراء الفيزيائي، خصوصاً لمن يهدف للاستثمار لمدة سنة أو سنتين.
