قالت رئيس القطاع الاستهلاكي لدول الخليج في شركة CI Capital، إنجي الديواني، إن التوقعات تشير إلى أداء متباين لشركات القطاع الاستهلاكي في منطقة الخليج خلال الربع الرابع من عام 2025، لاسيما في السوق السعودية.
وأوضحت الديواني في مقابلة مع "العربية Business" أن قطاع الموارد البشرية يُعد الأبرز من حيث الأداء، مع توقع استمرار تسجيل أرباح قياسية مدفوعة بالمشروعات العملاقة التي تشهدها المملكة، إضافة إلى التعاقدات المرتبطة بالمشروعات الإنشائية والبتروكيماويات وقطاع التجزئة.
وذكرت الديواني أن التعديلات التنظيمية الصادرة مطلع عام 2025 أسهمت في دعم هوامش الربحية، ما انعكس إيجاباً على نتائج القطاع في العام، بالتحديد خلال الربع الرابع.
وأشارت إلى أن "CI Capital" تغطي أربع شركات مدرجة في القطاع هي (تمكين، وسماسكو، والموارد، ومهارة)، إضافة إلى شركة الدولية المدرجة في سوق "نمو".
وفي قطاع منتجات الألبان والدواجن، توقعت الديواني أن تسجل "المراعي" نمواً في الأرباح بنحو 8% خلال الربع الرابع، بدعم من حصتها السوقية التي تتجاوز 50% في السوق السعودية، إلى جانب نمو الطلب على منتجات الألبان.
كما توقعت الديواني نمواً مماثلاً لشركة نادك، مدفوعاً بقطاع البروتين والقطاع الزراعي إضافة إلى الألبان.
وفي المقابل، أشارت إلى أن شركة سدافكو تتبنى حالياً سياسة تسعيرية تعتمد على التخفيضات لاستعادة حصتها السوقية، إلا أن ارتفاع أسعار الكاكاو ومدخلات الإنتاج من المتوقع أن يضغط على هوامش الربحية، ما يرجح تسجيل نمواً محدوداً في الأرباح بنسبة 3% خلال الربع الرابع من 2025.
قطاع التجزئة
وعن قطاع التجزئة، أوضحت الديواني أن نتائج شركة إكسترا جاءت متوافقة مع توقعات "CI Capital" على مستوى الإيرادات والأرباح، مدعومة بنمو قوي في قطاع التجزئة وقطاع تسهيل للتمويل الاستهلاكي. حيث سجلت "تسهيل" نمواً في الإيرادات بنحو 18%، مدفوعاً بزيادة حجم المحفظة التمويلية بنحو 30% خلال الربع الرابع، ما دعم الأداء المالي لإكسترا. كما حقق قطاع التجزئة نموا بنحو 5% في الإيرادات، نتيجة توسع الشركة في بيع الأجهزة المنزلية ذات الهوامش الربحية الأعلى.
وحول الضغط الذي شهدته أسهم "إكسترا" و"تسهيل" عقب إعلان النتائج، أكدت الديواني أن الأداء المالي للشركتين تحسن بشكل واضح، ولا ترى مبرراً مالياً مباشراً لهذا الضغط على السهمين.
نمو معتدل لأرباح "جرير"
وبشأن شركات التجزئة الأخرى، توقعت الديواني أن تسجل "جرير" نمواً معتدلاً في الأرباح بنحو 3%، في ظل توسعها في المبيعات الإلكترونية، التي تتركز بشكل رئيسي على الهواتف المحمولة ذات الهوامش الربحية المنخفضة مقارنة بمنتجات الأدوات المكتبية. أما شركة السيف، فرجحت أن تحقق تحولاً إيجابياً وتسجل أرباحاً بعد تسجيل خسائر في الفترة المقارنة من العام الماضي، مدعومة بتوسعها في بيع الأجهزة المنزلية.
اشتداد المنافسة في قطاع التوصيل
وفي قطاع التوصيل، حذرت الديواني من اشتداد المنافسة، خاصة مع دخول شركة كيتا الصينية، ما يشكل ضغطاً على الحصص السوقية لكل من شركة "جاهز" في السعودية وشركة "طلبات" في الإمارات. وأوضحت أن العروض الترويجية المكثفة ستضغط على هوامش الربحية، مع توقع تراجع أرباح الشركتين خلال الربع الرابع من عام 2025.
أما قطاع الدواجن، فأشارت الديواني إلى أن الشركات المدرجة التي تتم متابعتها تشمل "تنمية"، و"بلدي"، و"المنجم". وبعد النمو القوي الذي شهده القطاع في 2024، توقعت أن يشهد 2025 ضغوطاً نتيجة التوسعات الكبيرة التي نفذتها الشركات، في إطار سياسة الاكتفاء الذاتي التي تستهدف الوصول إلى 85%.
وتابعت الديواني: "أدى ذلك إلى ضغط على أسعار الدواجن في السوق السعودية، ما انعكس سلباً على الأداء المالي". وتوقعت تسجيل خسائر لشركة تنمية في الربع الرابع، فيما يُتوقع أن تنخفض أرباح "بلدي" و"المنجم" بنسب تتراوح بين 30% و40%، نتيجة استمرار الضغط السعري.
توقعت شركة CIBC للوساطة المالية التابعة لمجموعة سي آي كابيتال، أن تسجل الشركات السعودية المدرجة أداءً متبايناً في الربع الأخير من العام الحالي.
وأشار تقرير للشركة إلى أن شركات الموارد البشرية في السعودية قد تسجل أرباحاً قياسية مدعومة بالتوسع المؤسسي، حيث سيتراوح نمو أرباح شركات "تمكين" و"سماسكو" و"الموارد" بين 50% و74% على أساس سنوي.
وفي قطاع الألبان، يُتوقع التقرير تحقيق نمو مرتفع من خانة واحدة في أرباح كل من "المراعي" و"نادك".
أما بالنسبة لقطاع التجزئة، فتبدو التوقعات مستقرة، مع استفادة الشركات من تصفيات نهاية العام وتراجع الضغوط النقدية.
كما رجّح التقرير أن تتراجع أرباح قطاع الدواجن السعودي نتيجة ضغوط الأسعار في ظل فائض المعروض.
