أكد الرئيس التنفيذي لشركة عواد كابيتال ليميتيد، زياد عواد، أن المخاوف من الضغوط التي يمارسها الرئيس الأميركي دونالد ترامب على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تبدو مبالغًا فيها، موضحًا أن الأسواق لم تُظهر أي رد فعل جوهري سواء في أسعار الدولار أو الأسهم أو حتى في سوق السندات.
وأشار عواد في مقابلة مع "العربية Business" إلى أن الولايات المتحدة دخلت مرحلة ما يُعرف بـ"الهيمنة المالية"، حيث أصبحت الأولوية المطلقة للحكومة والبنك المركزي هي إدارة الدين العام الضخم الذي بلغ مستويات قياسية بالتريليونات من الدولارات، ما يجعل الهدف الأساسي هو تخفيض تكلفة هذا الدين، وهو ما يفسر هدوء الأسواق تجاه الضغوط السياسية.
وفي ما يتعلق بالرئيس الجديد للفيدرالي الذي سيختاره ترامب وتأثير ذلك على مسار السياسة النقدية والأصول الأميركية، خصوصاً السندات، أوضح عواد أن السوق تتوقع خفضًا للفائدة لا يتجاوز 50 نقطة أساس حتى يناير 2028، وهو ما وصفه بـ"الغريب" واعتبره فرصة استثمارية مهمة، خاصة أن السندات لأجل خمس سنوات بعائد 3.75% تُعد مغرية وتحقق "إيراداً إيجابياً" من خلال التمويل. وأكد أن منحنى العائد يعكس تسعيرًا غير منطقي لتوقعات الفائدة.
3 عوامل لتخفيضات أكبر للفائدة الأميركية
وبيّن عواد أن هناك ثلاثة عوامل ترجّح خفضًا أكبر للفائدة، أولها الضغط السياسي من الرئيس الجديد وأعضاء جدد في اللجنة، إضافة إلى ضغط الحكومة الذي سيؤثر على قرارات الفيدرالي.
أشار إلى أن أوضاع البطالة هي العامل الثاني، حيث يرى أن معدل البطالة سيواصل الارتفاع رغم أن البيانات الأخيرة جاءت أفضل من المتوقع.
أما العامل الثالث فهو التضخم، إذ يتوقع استمرار المفاجآت الإيجابية في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، وهو العامل الأكثر إرباكًا للفيدرالي في مسألة خفض الفائدة.
وعن التضامن الدولي مع رئيس الفيدرالي جيروم باول بشأن التحقيق معه جنائيًا، أوضح عواد أن بيانات الدعم من البنوك المركزية العالمية ورؤساء الفيدرالي السابقين لن تُحدث ضغطًا فعليًا على الإدارة الأميركية، معتبرًا أن السوق وحدها هي القادرة على ممارسة الضغط، لكنها حتى الآن لا تُبدي أي رد فعل مؤثر.
وأشار إلى أن الحركة في منحنى العائد بين السندات لأجل سنتين و30 سنة، والتي بلغت نحو 135 نقطة أساس، لم تحقق التوقعات بارتفاع أكبر، مؤكدًا أن الأسباب التي ذكرها سابقًا هي ما يفسر هذا الجمود في السوق.
