قال رئيس قسم الأبحاث في "Equiti Group"، رائد الخضر، إن الأسواق تمر حالياً بمرحلة دقيقة وحساسة، ولا سيما سوق الذهب، في ظل حالة توازن هش بين استمرار التوترات الجيوسياسية من جهة، وعودة التركيز على البيانات الاقتصادية والسياسة النقدية الأميركية من جهة أخرى.
وأضاف الخضر أن الدور المحوري عاد مجدداً إلى الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الكلية، رغم بقاء التوترات الجيوسياسية عاملاً حاضراً في الخلفية، موضحاً أن التضخم لا يزال الملف الأهم على طاولة الفيدرالي الأميركي.
وأشار إلى أن مخاطر الركود التضخمي (Stagflation) لا تزال قائمة، وهو ما يعزز احتمالات توجه "الفيدرالي" إلى إبطاء مسار تيسير السياسة النقدية أو حتى إلغائه بالكامل، وربما الانتقال إلى نبرة أكثر تشدداً، خاصة إذا واصل التضخم الأساسي تسجيل قراءات أعلى من المستهدف البالغ 2%.
وأوضح الخضر أن هذه البيئة تضع الذهب أمام سيناريوهات أكثر صعوبة على المدى القصير، وهو ما يفسر الضغوط الهبوطية التي يتعرض لها المعدن الأصفر حالياً، لافتاً إلى أن أي انفراج جيوسياسي، مثل التوصل إلى اتفاق بديل بين الولايات المتحدة وإيران، قد يؤدي إلى تراجع أسعار النفط، وانخفاض الدولار الأميركي، ما قد ينعكس إيجاباً على أداء الذهب.
وأضاف أن هذا السيناريو يظل مرتبطاً بالمدى الطويل، مشدداً على أنه في حال بقاء التضخم مرتفعاً ولزجاً، فإن البنوك المركزية، وعلى رأسها الفيدرالي الأميركي، قد تضطر إلى وقف التيسير النقدي خلال العام الجاري، وهو ما يمثل عامل ضغط على الذهب.
