السوق تبيع "سبيس إكس".. و"مورغان ستانلي" يرى كنزاً مخفياً

يرى بنك "مورغان ستانلي" أن موجة البيع التي ضربت سهم "سبيس إكس" دفعت التقييم إلى مستويات تعكس تجاهلاً شبه كامل لقيمة أنشطة الذكاء الاصطناعي التابعة للشركة، ما يخلق فرصة جاذبة للمستثمرين.

وتراجع سهم شركة الصواريخ والفضاء والذكاء الاصطناعي منذ طرحها القياسي البالغ 86 مليار دولار في منتصف يونيو، بعدما قفز بنحو 50% خلال أول ثلاث جلسات تداول. وفقد السهم زخمه لاحقاً ليهبط هذا الأسبوع إلى 110.85 دولار، أي أقل بنحو 18% من سعر الطرح.

واعتبر محلل مورغان ستانلي آدم جوناس، في مذكرة للعملاء، أن الفجوة الحالية بين تشاؤم المستثمرين وتماسك أساسيات الشركة تمثل نقطة دخول جذابة إلى السهم.

وأوضح جوناس أن كثيراً من المستثمرين يتوقعون هبوط السهم إلى 100 دولار مع انتهاء فترة حظر بيع أول دفعة من الأسهم الشهر المقبل، ما سيسمح لبعض المطلعين ببيع حصصهم. وأضاف أن هذا المستوى السعري يعني عملياً أن السوق لا يمنح أي قيمة، أو حتى قيمة سلبية، لقطاع الذكاء الاصطناعي في الشركة.

وحدد المحلل سعراً مستهدفاً عند 300 دولار لسهم سبيس إكس، مشيراً إلى أن أكثر من نصف هذا التقييم يستند إلى أعمال الذكاء الاصطناعي. وقال إن معظم المستثمرين الذين يتواصل معهم يخصمون بشكل كبير قيمة مشروعي Grok وCursor، بسبب الإنفاق الرأسمالي الضخم المطلوب، وعدم وضوح الجدوى الاقتصادية، إلى جانب الوقت الإداري المكثف الذي يتطلبه هذا النشاط.

وجاءت الضغوط على سهم سبيس إكس بالتزامن مع عزوف أوسع عن أسهم شركات التكنولوجيا التي ضخت مئات المليارات من الدولارات في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المرتبطة به. كما ساهمت المخاوف الاقتصادية العالمية وارتفاع التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في دعم أسعار النفط، ما عزز المخاوف التضخمية وأضعف الإقبال على الأصول عالية المخاطر.

ورغم ذلك، حافظت وول ستريت على نظرة إيجابية تجاه السهم، إذ توصي نحو 80% من المؤسسات البحثية التي تغطي الشركة بشرائه، وفق بيانات جمعتها بلومبرغ. كما يبلغ متوسط السعر المستهدف نحو 232 دولاراً، ما يشير إلى إمكانية تضاعف السهم بأكثر من مرتين مقارنة بمستوياته الحالية.

وأصدرت كل من غولدمان ساكس وبنك أوف أميركا وسيتي غروب وجيه بي مورغان، وهي البنوك الأربعة الأخرى التي قادت الطرح إلى جانب مورغان ستانلي، توصيات تعادل الشراء على السهم.

وبقي جوناس من بين أكثر المحللين تفاؤلاً تجاه سبيس إكس، إذ يحتل سعره المستهدف المرتبة الثالثة بين 33 محللاً ترصدهم بلومبرغ. ويُعرف المحلل بمواقفه المتفائلة السابقة تجاه "تسلا"، التي أسهمت توصياته بشأنها في تحركات بارزة للسهم خلال السنوات الماضية، قبل أن ينتقل العام الماضي لتغطية شركات الذكاء الاصطناعي والروبوتات البشرية.

وجدد جوناس توصيته الإيجابية على السهم، مؤكداً أن سبيس إكس تتمتع بموقع فريد يجمع بين خدمات الإطلاق الفضائي والاتصالات والذكاء الاصطناعي، وأن التقييمات الحالية تمثل فرصة دخول جذابة للمستثمرين.