كان 2024 عاماً عصيباً آخر على الأسواق العالمية التي تخلفت عن الركب بشكل كبير عن أسواق الأسهم الأميركية. ومن المرجح أن تكون التوقعات لعام 2025 أكثر تشاؤماً.
ارتفع مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" بنسبة 26% منذ بداية العام حتى الآن. بينما تخلف مؤشر "ستوكس 600" الأوروبي عن المؤشر الأميركي، إذ صعد بنسبة 7% فقط هذا العام. فيما قفز مؤشر "شنغهاي المركب" بنسبة 13%، وحقق مؤشر "نيكاي 225 " مكاسب بأكثر من 17%، بحسب ما نقله موقع "CNBC Pro" واطلعت عليه "العربية Business".
اقتصادات تتألق وسط التحديات.. الأداء الأفضل لعام 2024
لا يبدو أن المستثمرين متفائلين بأن 2025 سيكون عاماً أفضل للأسواق العالمية جراء المخاوف بشأن النمو البطيء، وزيادة مخاطر التضخم، وقوة الدولار بفعل الرسوم الجمركية الأميركية، بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية.
ويتوقع العديد من الاقتصاديين والمحللين أن تؤدي الرسوم الجمركية التي يعتزم الرئيس المنتخب، دونالد ترامب، فرضها على دول مثل المكسيك والصين وكندا، بالإضافة إلى تخفيضات الضرائب، إلى تعزيز الدولار، ما من شأنه أن يؤثر سلباً على الأسواق الدولية من خلال تقليص القدرة الشرائية للدول الأخرى.
وأشار مارك جيامبروني، رئيس أسواق الأسهم الأميركية لدى " Barrow Hanle"، إلى أن قوة الدولار أمام العملات الأخرى تسببت في الكثير من العوائد المخيبة للآمال في باقي أنحاء العالم.
النمو الضعيف في جميع أنحاء العالم
يُتوقع أن يكون النمو في أوروبا والصين أقل من المتوقع في 2025. إذ يتوقع "BNP Paribas" أن يكون النمو الاقتصادي في منطقة اليورو بنسبة 1% فقط العام المقبل، مع وصول الدولار إلى قيمة التعادل مع العملة الأوروبية الموحدة، التي انخفضت منذ بداية العام بنحو 5% أمام الدولار.
وقال راتنر من " Bel Air Investment Advisors" إن النمو الضعيف في أوروبا يدفع المركزي إلى خفض أسعار الفائدة، ما يعزز زيادة وزن الأسهم الأميركية في المحافظ الاستثمارية.
كما تسببت الظروف السياسية الغامضة في تدهور معنويات المستثمرين في بعض الأسواق العالمية. إذ انهارت حكومتا فرنسا وألمانيا هذا الشهر، مما يسلط الضوء على غياب القيادة الرئيسية في أوروبا وسط مشاكلها الاقتصادية.
التداعيات المحتملة للرسوم الجمركية
قالت جوي تشانغ، رئيسة البحث العالمي لدى بنك "Crescent Grove Advisors"، إن الرسوم الجمركية ستقلل بشكل ملموس من نمو الصين. وأشارت إلى أنه خلال فترة ولاية ترامب الأولى، ساهمت الرسوم الجمركية في تقليص نمو الاقتصاد العالمي بنسبة 0.4% ورفع التضخم قليلاً.
ومن المتوقع أن تشعر الأسواق الناشئة بتداعيات التعريفات الجمركية التي اقترحها ترامب على نحو أكبر في ظل اقتصاداتها التي تعاني من نمو ضعيف بالفعل.
بريق أمل في الأسواق غير الأميركية
بينما يبدو أن التوقعات إزاء الأسواق العالمية غامضة، هناك بريق أمل. إذ قال جيمبروني لدى " Barrow Hanley" إنه إذا تم التوصل إلى تسوية للنزاع بين إسرائيل وحماس، وكذلك الحرب بين روسيا وأوكرانيا، في عام 2025، قد تشهد الأسواق العالمية "علاوة السلام" التي ستعود بالنفع على أسواق الأسهم الأوروبية والآسيوية.
وذكر جيمبروني أن هناك مشاورات مع مستشارين سياسيين يعتقدون أن إدارة ترامب قد تضغط على القادة المشاركين في النزاعات الأوروبية وصراعات الشرق الأوسط للوصول إلى تسوية أسرع.
يُعتبر سوق اليابان من الأسواق التي يتوقع الاستراتيجيون العالميون أن تحقق أداءً إيجابياً. كانت الإصلاحات في حوكمة الشركات أحد العوامل الرئيسية التي زادت من ثقة المستثمرين الأجانب في قدرة الشركات اليابانية على توفير عائدات للمستثمرين.
