بغض النظر عما يظنه البعض حول شخصية دونالد ترامب، فإن وول ستريت مقتنعة بأن رئاسته ستكون ممتازة للأسهم الأميركية هذا العام 2025.
وذلك رغم من الارتفاعات التي حققتها الأسهم منذ فوزه بالانتخابات مطلع نوفمبر الماضي، إلا أن التخفيضات المرتقبة في الضرائب والرقابة على الشركات من المتوقع أن يكون أثرها إيجابيا على الأسهم على المدى المنظور.
وفي مسح أجرته "بلومبرغ" لـ 20 بنكا في وول ستريت لتوقعاتهم لأداء مؤشر s&p500 للعام الحالي، بلغ معدل تلك التوقعات ارتفاعا بـ 12.3% حيث تراوحت التوقعات بين 1.9% و20.6%.
الأمر اللافت أن الجميع متفقون على أن الأسهم سترتفع هذا العام، لا يوجد ولا أحد منهم يتوقع انخفاضا.
والأمر الثاني هو أن الارتفاعات المتوقعة مرتفعة بالرغم من أن الأسهم تقف قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية بقيادة أسهم التكنولوجيا الكبرى. وبالرغم من أن عوائد السندات عادت للارتفاع خلال الشهرين الماضيين وهو ما عادة يضغط على الأسهم.
وستواجه هذه التوقعات المتفائلة عاملين أساسيين هذا العام:
العامل الأول: هل سيواصل التضخم الأميركي الانخفاض؟
في حال انخفض التضخم الأميركي وعاد ليقترب في الأشهر المقبلة من المستوى المستهدف البالغ 2% فإن ذلك السيناريو الأفضل للأسهم، مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية يقف حاليا عند 3.3%.
أما في حال كان التضخم عنيدا بل حتى عاود الارتفاع فهذا قد يدفع الفيدرالي لرفع نسب الفائدة. وهذه احتمالية يبدو أن عددا قليلا جدا في السوق يحتسبها بالرغم من أنها قد لا تكون مستحيلة كما تراها الأسواق حاليا، كما يجب ألا ننسى بأن ارتفاع الفائدة في حال حدوثه سيرفع من سعر الدولار والذي من شأنه أن يخفف من أثر التعرفات الجمركية التي ينوي ترامب فرضها لتعزيز تنافسية الشركات الأميركية دوليا.
العامل الثاني الذي ستواجهه الأسواق هو الصين:
تواجه الصين متاعب اقتصادية يغض النظر عن التعرفات الجمركية التي يخطط لها ترامب. وبالرغم من أن الحزمة التحفيزية الصينية التي أطلقت في سبتمبر دعمت الأسهم الصينية إلا أن أثرها تلاشى مؤخرا. السؤال المهم في الأشهر المقبلة: ماذا سيكون رد فعل الصين على التعرفات القادمة؟
وفي هذا الصدد، قال كريم شديد، خبير ومدير استثمار في BlackRock، إن الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول هذا العام، مما يؤثر على استراتيجيات الاستثمار. إلا أنه أبدى تفاؤله بشأن الأسهم الأميركية، مشيرًا إلى أن نتائج الشركات القوية ستدعم السوق.
وتوقع شديد في مقابلة مع "العربية Business"، نموًا بنسبة 13% في نتائج الشركات لمؤشر S&P 500 هذا العام.
وذكر شديد أن المستثمرين يجب أن يركزوا على الشركات الكبيرة (Top 20) ضمن مؤشر S&P 500، بالإضافة إلى النظر في الشركات ذات الوزن المتساوي.
