قلل أحد كبار محافظي الفيدرالي الأميركي من احتمال تأجيج الحرب التجارية التي يخوضها دونالد ترامب للتضخم، مما يسلط الضوء على الانقسامات بين واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي الأميركي بشأن تأثير الرسوم الجمركية الشاملة.
وقال كريستوفر والر صباح اليوم الثلاثاء إن رسوم ترامب الجمركية "لن تزيد الأسعار إلا بشكل متواضع وبطريقة غير مستمرة" - وهي إشارة إلى اعتقاد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن سياسات التجارة التي تنتهجها الإدارة الجديدة لا ينبغي أن تؤثر على عملية صنع القرار في البنك المركزي.
وأضاف والر "أنا أفضل النظر من خلال هذه التأثيرات".
لقد ترك النمو القوي وضغوط الأسعار الثابتة بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار والترقب، مع عدم اليقين بشأن تأثير سياسات التجارة مما أضاف إلى إحجام محافظي البنوك المركزية عن خفض أسعار الفائدة على الرغم من مزاعم ترامب بأن تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة بحاجة إلى الانخفاض "كثيراً".
الآن، يبلغ النطاق المستهدف القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي 4.25-4.5%، بعد خفض بنسبة 1% في أواخر عام 2024.
تتفق لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد أسعار الفائدة في الاعتقاد بأن أسعار الفائدة الأميركية القصيرة الأجل بحاجة إلى البقاء على حالها في الوقت الحالي.
لكن بعض أعضائها، مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، أكثر قلقاً من والر من أن سياسات ترامب التجارية سيكون لها تأثير أكثر ديمومة على أسعار الفائدة الأميركية، وفق ما ذكرته "فايننشال تايمز"، واطلعت عليه "العربية Business".
ويصر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ليس لديها حتى الآن الأدلة اللازمة لاتخاذ قرار معقول بشأن الاتجاه الذي ستدفع به سياسة التجارة الأسعار.
حتى الآن، كانت التعريفات الجمركية الوحيدة التي تم تنفيذها هي رسوم بنسبة 10% على جميع الواردات الصينية. كما هدد ترامب بفرض رسوم بنسبة 25% على جميع الواردات من اثنين من أكبر شركاء الولايات المتحدة التجاريين - المكسيك وكندا، مع تحديد القرار في أوائل مارس.
وقد تم اقتراح فرض ضريبة بنسبة 25% على واردات الألومنيوم والصلب في منتصف مارس، وكذلك التهديد بفرض تعريفات متبادلة على الدول التي تعتقد الإدارة أنها تضرب الشركات الأميركية من خلال الحواجز التجارية الشديدة أو الضرائب الأعلى.
وقال والر، في حين أن البيانات "لا تدعم خفض سعر الفائدة في هذا الوقت"، فقد ينخفض التضخم خلال الأرباع القادمة لأن الشركات تميل إلى رفع أسعارها في بداية العام. ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع إلى 3% في يناير، مما عزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض تكاليف الاقتراض في وقت قريب.
وقال: "سأراقب البيانات على مدى الأشهر القليلة المقبلة لتقييم ما إذا كان لدينا ما يبدو وكأنه تكرار لبيانات التضخم المرتفعة في الربع الأول والتي يمكن أن تتبعها قراءات أقل في وقت لاحق من العام".
وأضاف: "إذا سارت الأمور في عام 2025 مثل عام 2024، فإن خفض أسعار الفائدة سيكون مناسباً في وقت ما من هذا العام".
وقال والر أيضاً إن السياسة النقدية لا يمكن تعليقها إلى أجل غير مسمى، على الرغم من عدم اليقين بشأن نوع السياسات الاقتصادية التي سيكشف عنها البيت الأبيض.
"إذا كانت البيانات الواردة تدعم المزيد من خفض أسعار الفائدة أو البقاء في حالة توقف مؤقت، فيجب علينا القيام بذلك بغض النظر عن مدى الوضوح الذي لدينا بشأن السياسات التي تتبناها الإدارة"، بحسب والر، والذي قال "الانتظار حتى يتبدد عدم اليقين الاقتصادي هو وصفة لشلل السياسة".
