أكد الرئيس التنفيذي لشركة "Trade & Working Capital" بيهس بغدادي، أن الاقتصاد الأميركي لم يبدأ بعد في إظهار التأثير الكامل لسياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية، لكنه أشار إلى أن حالة عدم اليقين المستمرة تضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب عند تحديد مسار أسعار الفائدة.
وأوضح بغدادي، خلال مقابلة مع "العربية Business"، أن الفيدرالي الأميركي كان يسير على مسار واضح نحو تخفيض الفائدة، لكن تغيرات ترامب المستمرة في السياسات الاقتصادية، مثل التراجع عن تشديد الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك بعد إعلانه موقفًا حازمًا في البداية، تجعل الفيدرالي أكثر حذرًا وترقبًا.
وأضاف: "اليوم، معدل البطالة في الولايات المتحدة عند 4%، وهو مستوى ممتاز، لذلك لم نرَ بعد التأثيرات السلبية الكبيرة لقرارات ترامب على الاقتصاد، لكن ذلك قد يتغير خلال الأشهر القادمة."
هل يتجه الاقتصاد الأميركي إلى الركود؟
وحول المخاوف من دخول الاقتصاد الأميركي في ركود خلال الربع الأول من 2025، قال بغدادي إن البيانات الاقتصادية الحالية، بما في ذلك أرقام سوق العمل ومؤشر أسعار المستهلك (CPI)، قد تعطي إشارات أولية للتباطؤ، لكنه يتوقع أن تظهر الضربة الحقيقية على الاقتصاد خلال الربع الثاني من العام.
وأشار إلى أن هذا التباطؤ سيشكل نقطة تحول في قرارات الفيدرالي الأميركي، حيث قد يوقف سياسة تخفيض الفائدة ويدخل في مرحلة تثبيت الفائدة خلال الأشهر المقبلة.
توقعات أسعار الفائدة وسندات الخزانة
وحول التوقعات لقرارات الفيدرالي، قال بغدادي: "الضبابية تجعل من الصعب التنبؤ، لكنني أعتقد أننا قد نرى تخفيضًا واحدًا فقط للفائدة بحلول نهاية العام، أو استقرارها عند المستويات الحالية."
وأضاف أن تأثير سياسات ترامب لا يقتصر على الاقتصاد الأميركي فقط، بل خلق حالة من عدم اليقين في الأسواق العالمية، مما أدى إلى اتجاه المستثمرين نحو الملاذات الآمنة مثل الذهب والفرنك السويسري والين الياباني. كما أشار إلى أن سندات الخزانة الأميركية شهدت بعض التراجعات بسبب تزايد الطلب على الأصول الآمنة.
التأثيرات على أوروبا والأسواق العالمية
وتطرق بغدادي إلى تأثير هذه السياسات على الأسواق الأوروبية، مشيرًا إلى أن اقتصاد الاتحاد الأوروبي يشهد تطورات غير متوقعة بسبب هذه التغيرات. وقال: "ما يحدث في الاتحاد الأوروبي هو انعكاس لما يجري في الولايات المتحدة. حتى الأسواق الألمانية التي كانت محافظة بدأت تتجه إلى سياسات توسعية، حيث أن هناك حديث عن ارتفاع العجز لـ100% بدلا من نحو 60%، وهو تحول لم يكن متوقعًا قبل عام".
