توقع زياد عواد الرئيس التنفيذي لشركة "عواد كابيتال ليميتد"، حركة قوية على السندات الأميركية غدا بالتزامن مع إعلان بيانات الوظائف، مشيرا إلى أن السندات القصيرة الأجل، خاصة ذات استحقاق السنتين، تمثل أفضل فرصة استثمارية حاليًا، لأن عوائدها مازالت جذابة رغم التراجع من مستويات 4% إلى نحو 3.60%.
وأضاف في مقابلة مع "العربية Business" أن بيانات الوظائف الأميركية لها تأثير قوي جدا على السندات القصيرة الأجل حيث تتحرك عوائدها صعودا أو هبوطا بنحو 10% في يوم إعلان بيانات البطالة، وتوقع أن ارتفاعا كبيرا في أسعار السندات الأميركية قصيرة الأجل إذا جاء رقم الوظائف ضعيفًا (أقل من 40 ألف وظيفة)، أما إذا جاء معدل الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة مثل التوقعات (75 ألفًا أو أكثر)، فسيؤدي ذلك إلى استقرار أو ضعف في أدائها.
وقال إن السندات طويلة الأجل على مستوى العديد من الدول تواجه مشكلات متشابهة في مقدمتها التضخم، بجانب تفاقم العجز وزيادة الإنفاق الحكومي، كما أن فريقا صغيرا من المستثمرين هم الذين يتجهون إلى هذه الأجال.
أوضح أن انحدار منحيات العائد على السندات طويلة الأجل يختلف من بلد لآخر، وفي الولايات المتحدة متوقع تخفيضات للفائدة مما سيخفض عائد السندات لأجل عامين، بينما يظل العائد الطويل الأجل دون دعم كافٍ، ما يفسر اتساع الفجوة في العائد بين السندات القصيرة والطويلة، والتي ارتفعت من 110 نقاط أساس إلى نحو 130 نقطة، وأتوقع أن تستمر في الاتساع.
أما في أوروبا، فالصورة أقل وضوحًا، مع احتمالية عن وقف تخفيض الفوائد أو ربما رفعها مجددًا.
وأشار إلى ضيق فروق العوائد بين سندات الحكومة الأميركية، وسندات الشركات يعود إلى وفرة السيولة العالمية، واستمرار البنوك المركزية، وعلى رأسها الفيدرالي الأميركي، في ضخ سيولة كبيرة يدعم تقييمات الأصول، هذا ما يفسر ارتفاع مضاعفات الربحية في الأسهم ويضيق فروق العوائد في السندات، كما يعكس ضيق الفروق ضعف الجدارة الائتمانية للديون السيادية، مثل سندات الخزانة الأميركية، مقارنة بسندات الشركات.
