أكد الرئيس التنفيذي لشركة EL7 Consulting، وليد الحلو، أن نبرة الفيدرالي الأميركي خلال اجتماعه الأخير جاءت مختلفة تماماً عن توقعات الأسواق السابقة، مشيراً إلى أن القرار جاء بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل غير متوقع مقارنة بتوقعات سبتمبر.
وقال الحلو في مقابلة مع "العربية Business"، إن هذه الخطوة تشير إلى احتمال استمرار خفض الفائدة في المستقبل، خاصة مع توفر بيانات اقتصادية كاملة في مارس القادم، حيث ستتيح قراءة أوضح لمسار سوق العمل.
وأوضح أن الأسواق تسعر حالياً خفضين إضافيين للفائدة في عام 2026، بينما يشير Dot Plot للفيدرالي إلى خفض واحد، وهو ما يعكس التباين بين توقعات المؤسسات المالية وأعضاء الفيدرالي.
وذكر أن ملف خفض الفائدة يعتمد على ثقة الفيدرالي بالبيانات الاقتصادية، مؤكداً أن استمرار معدلات النمو المرتفعة والإنتاجية المتزايدة من استثمارات الذكاء الاصطناعي قد يقلل الحاجة لمزيد من التوظيف.
وأشار إلى أن الفيدرالي بدأ تطبيق آليات لدعم السيولة في الأسواق، بما يشمل ما يعرف بـ "QE On Demand" أو تسهيلات مسبقة لأي مشكلات محتملة، موضحاً أن إدارة البنك المركزي تركز على تجنب أي نقص في السيولة يحول دون استقرار سوق العمل والنمو الاقتصادي.
وأضاف أن الفيدرالي الأميركي متخوف من تراجع كبير في سوق العمل، لكنه في الوقت نفسه يراعي أن معدلات الفائدة الحالية لا تمنع الاقتصاد من النمو، بل توفر مساحة لإدارة السياسة النقدية بحذر.
ولفت إلى أن شهر مارس سيكون محورياً لمراجعة موقف الفيدرالي من خفض الفائدة مستقبلاً، مع مراقبة تأثير الإنتاجية والنمو على الحاجة للتوظيف، ما قد يحدد عدد وخطوات التخفيضات القادمة في 2026.
