قال قال شادي الزعيم، محرر الأخبار الاقتصادية في "العربية"، إن أسواق الأسهم الأميركية تشهد انتعاشاً قوياً تقوده شركات التكنولوجيا الكبرى، حيث ارتفع مؤشر أسهم "السبعة الكبار" بنحو 20% منذ نهاية مارس، بعد تراجعه بنسبة 17% منذ ذروته في أكتوبر الماضي.
وأوضح أن هذا التحول السريع انعكس على أداء مؤشر S&P 500، الذي عاد لتسجيل مستويات قياسية، مدفوعاً بتركيز أكثر من 50% من مكاسبه الأخيرة في سبع شركات فقط، تشمل إنفيديا ومايكروسفت وأمازون وأبل.
وأشار الزعيم إلى أن هذه الشركات أضافت نحو 4 تريليونات دولار إلى قيمتها السوقية خلال أسابيع قليلة، في واحدة من أسرع موجات الصعود بتاريخ السوق.
تقييمات أقل ونمو أرباح قوي
ولفت إلى أنه رغم هذا الارتفاع، لا تزال التقييمات دون مستوياتها السابقة، حيث يتم تداول هذه الشركات عند مكرر ربحية يبلغ نحو 24 مرة، مقارنة ب29 مرة في أكتوبر الماضي، مقابل 21 مرة لمتوسط السوق.
وأضاف أن شركات التكنولوجيا مرشحة لتحقيق نمو في الأرباح بنسبة 19% خلال العام الحالي، مقابل 17% لبقية الشركات، مع اتساع الفجوة في العام المقبل إلى 22% مقابل 15%.
استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي
وأكد أن الزخم الحالي مدعوم بالاستثمارات المتسارعة في الذكاء الاصطناعي، إذ يُتوقع أن تتجاوز النفقات الرأسمالية لأربع شركات كبرى 618 مليار دولار هذا العام، مقارنة بـ 376 مليار دولار في العام الماضي.
ملاذ نسبي رغم المخاطر
وأوضح أن هيمنة هذه الشركات وربحيتها القوية تجعلانها ملاذاً أكثر أماناً نسبياً داخل السوق، خاصة في ظل استمرار حالة عدم اليقين العالمي.
وأشار إلى أن قطاع التكنولوجيا عاد لقيادة الأسواق مجدداً، مدفوعاً بزخم الذكاء الاصطناعي وقوة الأرباح، إلا أن التساؤلات لا تزال قائمة حول مدى استدامة هذا الصعود، وما إذا كان يمثل بداية موجة طويلة الأمد أم مجرد تعافٍ مؤقت في سوق يواجه تحديات عالمية.
