قال استراتيجي الأسواق المالية لدى First Financial Markets، جاد حريري، إن الأسواق العالمية بدأت بالفعل في تسعير سيناريو رفع أسعار الفائدة الأميركية خلال العام الجاري، مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة والتضخم على خلفية التطورات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط.
وأضاف أن "الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يكتسب أهمية خاصة، كونه الأول بقيادة الرئيس الجديد كيفن وورش"، موضحاً أن "هذا الاجتماع، بحسب تقديره، لن يشهد قرارات حاسمة برفع أو خفض الفائدة، بل سيركز بشكل أساسي على تقديم توجيهات مستقبلية (Forward Guidance) بشأن مسار السياسة النقدية".
وأوضح حريري أن "تثبيت أسعار الفائدة يبقى السيناريو الأقرب في الاجتماع الأول، حيث يسعى الفيدرالي إلى إعطاء صورة عامة للأسواق حول توجهاته المقبلة، قبل اتخاذ قرارات أكثر وضوحاً في الاجتماعات التالية"، مشيراً إلى أن "أي تدهور إضافي في بيانات سوق العمل، خاصة ارتفاع معدلات البطالة، قد يدفع الأسواق إلى تسعير مزيد من التشديد، لكن ليس بالضرورة بشكل فوري".
وفيما يتعلق بتداعيات السياسة النقدية على الأصول، قال إن "الرهانات السابقة على رفع الفائدة جاءت نتيجة مباشرة لارتفاع أسعار النفط والغاز، وهو ما عزز الضغوط التضخمية"، لكنه أشار في المقابل إلى أن "قدرة الاقتصاد الأميركي على تحمل مزيد من التشديد تظل محل تساؤل".
وأضاف أن "السيناريو الأقرب من وجهة نظره يتمثل في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال الفترة الحالية"، لافتاً إلى أن "الفيدرالي قد يلجأ لاحقاً إلى خفض الفائدة في حال تراجع النشاط الاقتصادي وارتفاع معدلات البطالة، بهدف ضخ السيولة ودعم الاقتصاد".
