قال علي حماد، الصحفي في "العربية Business" إن شركة "أوبن إيه آي" دخلت المرحلة الأضخم في سباق الذكاء الاصطناعي ولهذا وقعت صفقات حوسبة تتجاوز تريليون دولار رغم أن أرباحها ما زالت محدودة، كما أنها تراهن على المستقبل وتريد تأمين قوة حوسبة ضخمة لتشغيل نماذجها مثل ChatGPT وGPT-5 خلال السنوات العشر القادمة.
وأشار إلى تقرير لصحيفة "فاينانشيال تايمز" يفيد بأن هذه الصفقات تمنح الشركة أكثر من 20 غيغاواط من الطاقة الحاسوبية، أي ما يعادل طاقة 20 مفاعلًا نوويًا، موضحاً أن كل غيغاواط من هذه القدرات يكلّف اليوم نحو 50 مليار دولار، لذلك المجموع يصل إلى تريليون دولار تقريبًا.
وتتوزع الصفقات التي وقعتها الشركة، إلى نحو 500 مليار دولار مع "إنفيديا"، و300 مليار دولار مع "AMD"، و300 مليار مع "أوراكل"، بالإضافة إلى 22 مليار دولار مع شركة "CoreWeave".
وذكر حماد أن المفارقة حالياً هي أن إيرادات "أوبن إيه آي" لا تتجاوز 12مليار دولار فقط، بينما خسائرها المتوقعة هذا العام تقارب 10 مليارات دولار، وهذه الاستثمارات ليست لتغطية احتياجاتها الحالية، بل لتأمين قدرتها على تدريب وتشغيل نماذج ذكاء اصطناعي أكبر بعشرات المرات في السنوات القادمة.
وقال حماد، إن الرابح الحقيقي من هذه الصفقات حتى الآن ليس OpenAI، بل شركاؤها في الحوسبة: وهم "Nvidia، AMD، Oracle، وCoreWeave، حيث قفزت أسهم هذه الشركات بشكل واضح بعد توقيع الصفقات.
وتابع أن السوق ترى أن أي شركة تصبح جزءًا من منظومة "OpenAI" ستحصل على طلب ضخم وطويل الأمد في مجال الذكاء الاصطناعي، خصوصًا في البنية التحتية والرقائق.
أوضح أن "OpenAI"تموّل توسّعها عبر ثلاث قنوات رئيسية تشمل الاستثمارات الرأسمالية حيث جمعت خلال عام واحد نحو 47 مليار دولار من كبار المستثمرين في وادي السيليكون، بجانب القروض البنكية، وحصلت العام الماضي على قرض بقيمة 4 مليارات دولار.
أما المصدر الثالث فهو التمويل الدائري عبر الشركاء، وهنا يصبح المشهد أكثر إثارة فالشركات التي تبيع لـ" OpenAI" هي نفسها التي تموّلها، بمعنى أن "إنفيديا" ستستثمر 100 مليار دولار في "أوبن إيه آي"، وبدورها تستخدم الأموال لشراء رقائق من Nvidia.
كما منحت شركة "AMD" خياراً لشراء 10% من أسهمها بسنت واحد إذا تحققت أهداف معينة، أما "Oracle" و"SoftBank" فانضمتا لمشروع "ستارغيت" الذي وعد بضخ 500 مليار دولار في البنية التحتية الخاصة بـ OpenAI، وبهذا الشكل، تتحول المنظومة إلى دائرة مغلقة من التمويل المتبادل، المستثمر هو البائع، والعميل هو الممول.
