أكد مدير صندوق الأصول الرقمية في "TDR" راشد الخزاعي أن تراجع أسهم "استراتيجي" لا يهدد نموذج الشركات المعتمدة على الشركات التي تبني احتياطياتها على بيتكوين، مضيفاً أن هذه الشركات وصلت إلى ما يمكن تسميته "نقطة اللاعودة"، حيث لم يعد بإمكانها الرجوع إلى نموذج أعمالها التقليدي؛ فما حدث فعلياً هو تحول جذري في هدف الشركة، لتصبح قيمتها مرتبطة بشكل مباشر بحجم ما تمتلكه من بيتكوين.
وأضاف الخزاعي في مقابلة مع "العربية Business" أن ما حدث يعكس تطور البيتكوين كأصل مالي أصبح يمتلك مرونة كبيرة في التنقل بين الأسواق التقليدية والرقمية، والدخول في عمليات مالية معقدة. وسواء نجحت هذه التجربة أو فشلت، فإنها تعكس الطبيعة الديناميكية لبيتكوين وقدرته على التكيف مع الاقتصاد الحديث.
"X -PAY": سوق العملات المشفرة في وضع حرج والاستقرار بداية 2027
وتابع: هناك اختلاف جوهري بين البيتكوين وباقي الأصول، وهو تركيبة المستثمرين. بيتكوين يتمتع بدرجة عالية من التنوع في شرائح المستثمرين، ما يؤثر بشكل مباشر على السيولة وحركة الطلب.
ونبه إلى أن نحو 15% من القيمة السوقية لبيتكوين تأتي من سيولة مؤسسية، ما يعني أن العوامل التقليدية مثل أسعار الفائدة، وعوائد السندات، وأداء الأسهم، لها تأثير، لكن أصبح أقل مقارنة بالسابق.
يُشار إلى أن التراجع الحاد في سهم شركة "استراتيجي" كشف عن أول اختبار جدي لنموذج الشركات التي تبني احتياطياتها على البيتكوين، في وقت تعاني فيه العملة من موجة هبوط ممتدة منذ أشهر.
يعكس أداء السهم حالياً أكثر من مجرد حركة سعر بيتكوين، إذ بات مرتبطاً أيضاً بقدرة الشركة على الحفاظ على علاوة التقييم وجذب تدفقات رأسمالية جديدة، وهو ما يضع النموذج بأكمله تحت مجهر المستثمرين.
وسجلت "استراتيجي" أسوأ أداء أسبوعي لها منذ نوفمبر 2022، بعد أن تراجع سهمها بنسبة 24% وسط موجة بيع في سوق العملات المشفرة.
وجاءت الضربة الرمزية من خطوة بيع محدودة للبيتكوين، لكنها قوضت سردية "عدم البيع" التي دعمت تداول السهم بعلاوة فوق قيمة حيازاته.
